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桥水做空欧洲头寸翻倍 全球资金跷跷板效应

继上周全球最大对冲基金桥水做空欧洲登上微博热搜后,本周桥水继续加大“火力”,对欧洲股票的做空押注增加了一倍,达到两年来最高水平。

继上周全球最大对冲基金桥水做空欧洲登上微博热搜后,本周桥水继续加大“火力”,对欧洲股票的做空押注增加了一倍,达到两年来最高水平。本月以来,欧洲主要股指出现大幅下跌,其中,欧洲斯托克50指数下跌近10%。

在欧美股市出现显著调整的同时,全球资金出现了“跷跷板效应”——A股、港股甚至美股中概股频频走出独立行情。对于近期A股走势,有基金经理大胆直言:现阶段只是超跌反弹,真正的反弹主升浪尚未开始。

桥水成欧洲最大空头

近日,全球最大对冲基金公司桥水披露了其对28家欧洲公司进行的总共达105亿美元的空头押注。

这些被做空的公司所在行业涉及金融、能源等板块,其中,桥水对阿斯麦、道达尔能源、赛诺菲和思爱普的做空规模都在5亿美元以上。

相比一周之前桥水基金公布的数据,最新数据显示,桥水做空的股票家数增加了10家,押注金额几乎是上一周的两倍,并达到两年来的最高水平。

本月以来截至6月24日,除了俄罗斯,欧洲主要市场悉数下跌。其中,瑞士SMI、德国DAX、挪威OSEBX、荷兰AEX、奥地利ATX、爱尔兰综合等指数均跌逾10%。

针对欧洲市场走势,FXTM富拓首席中文分析师杨傲正分析,日线图上,斯托克50指数自去年11月达到4400点历史高位后处于明显的下行趋势中,高点不断下移,最终在3404点见底反弹,累计跌幅达21.15%。目前,该指数的50日和200日均线陷于“死叉”状态,对市场反弹构成很大压力。

杨傲正进一步表示,在退出量化宽松政策方面行动缓慢的欧洲央行终于迈出重要一步,宣布计划在7月加息25个基点。市场预期欧洲央行7月加息25个基点,9月可能加息50个基点。欧洲央行的目标是确保通胀在中期内恢复到2%。

“加息会导致资金成本上升,对公司业绩造成不利影响,而且可能抑制消费。此外,乌克兰危机大幅推升食品和燃料价格,对经济增长和通胀的影响挥之不去。”杨傲正称。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示,瑞士央行上周决定加息50个基点,标志着超宽松货币政策时代的结束。而这也是瑞士央行15年来首次加息。

“瑞士央行的决定象征着,面对世界上许多地区的高通胀,西方发达市场的央行正朝着货币政策正常化的方向迈进。这些央行数十年来第一次在很大程度上改变了他们的思维模式——面对更高、更持久、更广泛的通胀和迅速上升的通胀预期,他们不得不这么做。”Kristina Hooper称。

瑞银资产管理(上海)董事、资产配置基金经理罗迪在接受上证报记者采访时表示,从2008年金融危机到现在,欧洲央行没有加过息,这次由于通胀的大幅抬升,欧洲央行不得不加息。这对欧洲整体经济形势非常不利,它会直接导致一些风险比较高的经济体,比如意大利、西班牙等国家的国债利率相对于德国国债的利差放大,目前已从去年10月份的100个基点左右上升到200个基点。

“在2011年到2013年欧债危机时期,意大利国债相对于德国国债的利差在300-500个基点左右,虽然现在不能判断一些欧洲国家的债务已经处于危机状态,但如果任由其发展下去,最终部分国家可能会再次陷入危机。总体而言,目前欧洲的基本面要弱于美国,因为能源供应问题会给欧洲经济带来很大影响。所以,未来地缘政治发展态势对欧洲经济的企稳非常重要。”罗迪称。

全球资金出现“跷跷板效应”

近段时间以来,全球资金流向也呈现了“跷跷板效应”,在欧美股市持续走弱的同时,A股、港股以及在美股上市的中概股频频走出独立行情。

东方财富Choice数据显示,截至6月24日收盘,上证指数自4月27日低点2863.65点以来累计涨幅已超过15%;恒生科技指数自3月低点3463.44点至今,涨幅在40%左右;美股市场上,拼多多、唯品会、新东方、好未来、富途控股等中概股5月以来的涨幅均超过40%。

与此同时,北向资金也在抢筹A股。6月23日,北向资金净买入额为120.33亿元,单日净流入额排名年内第六位。拉长周期来看,5月27日-6月24日期间,北向资金累计净买入资金达到875亿元,期间更有5个交易日出现了单日超100亿元规模的净买入。

近期,华尔街看涨中国资产的声音日益高涨。6月22日,德意志银行表示,预计会在未来几个月上调对中国股市的看法。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper认为,那些不在货币政策收紧行列的市场,短期内会出现机会。尤其是从货币对冲的角度来看,日本和中国的风险资产(房地产领域除外)看起来较有吸引力。中国可能会从更多的财政和货币刺激中受益,尤其是与美国相比,而美国的情况正相反。

从A股市场走势来看,尽管4月27日以来,市场经历一轮强劲反弹,上证指数重新回到3300点上方。多家中外资机构认为,市场短期可能处于震荡格局,今年三季度会迎来更好的机会。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计,宏观压力将使二季度单季盈利增速转负并低于市场预期。投资者可能需要一些时间来降低短期盈利预期,并重新评估今年下半年的增长反弹力度。此外,新基金发行低迷以及缺乏新增资金入市或在短期内抑制估值的上行空间。

“我们认为,未来两个月内任何市场回调将提供有吸引力的投资机会。在我们看来,经济复苏力度的进一步明朗、政策力度加大、宏观流动性充裕以及信贷增速持续反弹将有助于逐步提振市场情绪。随着市场表现回暖,场外资金有望回归并净流入股市。”孟磊称。

展望6、7月份,汇安基金首席权益投资官邹唯判断,市场将会在震荡中延续反弹。国内中长期贷款拐点信号需要验证,美国通胀压力也会短期影响市场情绪。他认为,三季度是今年比较关键的阶段。随着美国通胀见顶,地缘冲突或出现拐点,中国中长期贷款及宽信用政策见效等多重利好叠加,市场有望进入持续向好的阶段。

“我们认为,现阶段只是超跌反弹,真正的反弹主升浪尚未开始。”邹唯称。


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