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中国黄金回收意味什么(黄金回收是市场的重要组成部分详解)

黄金令人神往不已。黄金具有可塑性强、延展性高、耐腐蚀的特点,且用途广泛——从珠宝首饰到投资,再到高科技设备,例如手机和航天器安全设备。由于黄金不会失去光泽也不会腐坏,所

黄金令人神往不已。黄金具有可塑性强、延展性高、耐腐蚀的特点,且用途广泛——从珠宝首饰到投资,再到高科技设备,例如手机和航天器安全设备。

黄金回收是市场的重要组成部分

由于黄金不会失去光泽也不会腐坏,所以迄今为止开采出来的所有黄金几乎都还以某种形式继续存在着。目前可以获得的最佳估算值表明,地上黄金存量约有20.5238万吨。该库存包括金饰、投资、央行持仓和科技产品。

虽然所有地上存量理论上都可以回收,但可以被视为“近市场供应”的存量少之又少。事实上,黄金回收量在2009年达到历史最高水平时,也仅占全部地上存量的1%。然而回收金依然是市场的一个重要部分,占过去20年里供应总量的30%左右。

出于以下几个原因,大部分地上存量都不太可能会再回到市场上。

对于很多人来说,金饰具有情感价值,可以激发强烈的情绪,使人们不情愿舍弃它们。

有些人与黄金之间的关系是宗教性的。例如,存放在印度寺庙的大部分黄金都被视为圣物。

很多投资者将黄金视为代代相传的资产,要在家族内部流传,而不是出售。

一些人并不知道自己的高科技设备中黄金的价值,所以会扔掉旧手机和电脑。

但由于其种种独一无二的特性,黄金本身依然适合回收:1995年至2017年,回收金平均占供应总量的三分之一左右。

考虑影响回收活动的经济力量之前,先明确定义什么是黄金回收。笔者将回收金定义为消费者或供应链上其他人(例如可能会出售旧存量的金饰制造商)为了换取现金而出售的黄金。这个定义不包括黄金与黄金的交换,例如消费者在零售商处以旧金饰换新金饰,这种做法在亚洲和中东很多市场很常见。

黄金回收活动随金价和经济状况而波动。这种反应能力有助于保持全球黄金市场的平衡。金矿生产占全年产量的极大部分,但对金价变化的反应速度要慢得多。

为了更好地理解黄金回收的驱动因素,对1980年至2012年间的全年回收数据进行了一次经济计量分析,证实了以下三个主题。

黄金回收量逐渐增长,部分原因在于金饰存量逐渐增加。

经济危机会提振回收量。经济危机来袭时,人们将黄金作为一种高质量流动资产进行出售,来筹集现金。著名的例子包括1997年亚洲金融危机和2008年至2009年全球金融危机。

金价的变化会显著影响黄金回收活动。75%左右的黄金回收全年变化都是由金价变化导致的。


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